Πού θα… κάτσει η μπίλια στη Σύνοδο Κορυφής: «πράσινο» στη γερμανική πρόταση για Ευρωπαϊκό Μηχανισμό Σταθερότητας και αναδιάρθρωση χρέους των «προβληματικών» κρατών, «κόκκινο» στα ευρωομόλογα, υπό συζήτηση από Ιανουάριο οι ιδέες για αύξηση κεφαλαίων διάσωσης και ευελιξία στις επεμβάσεις
*– Φόβοι για νέα θύελλα στις αγορές από τον Ιανουάριο, η Moody’s προειδοποιεί για υποβάθμιση Ισπανίας
Τη γερμανική ατζέντα κατάφερε τελικά να επιβάλει η Άνγκελα Μέρκελ στην κρίσιμη Σύνοδο Κορυφής των Βρυξελλών, που άρχισε χθες το απόγευμα και ολοκληρώνεται σήμερα, απορρίπτοντας κάθε συζήτηση στην ...παρούσα φάση για έκδοση ευρωομολόγου, που θα μπορούσε να αποτελέσει μια μονιμότερη λύση στο πρόβλημα της ευρωπαϊκής κρίσης χρέους, αλλά με συνέπεια την αύξηση του κόστους δανεισμού για το Βερολίνο. Έτσι, οι Ευρωπαίοι ηγέτες αναμένεται ότι θα συμφωνήσουν στη δημιουργία του μόνιμου Ευρωπαϊκού Μηχανισμού Σταθερότητας μετά τον Ιούνιο του 2013, αλλά και στη διαδικασία ελεγχόμενων χρεοκοπιών στην Ευρωζώνη, ενώ θα περιμένουν την εξέλιξη του αναμενόμενου νέου θρίλερ στις αγορές ομολόγων από τον Ιανουάριο, για να κρίνουν αν θα προσθέσουν και νέα «όπλα» στο ευρωπαϊκό οπλοστάσιο για την αναχαίτιση της κρίσης.
Οι αγορές και οι οίκοι αξιολόγησης κράτησαν υπό πίεση τους ηγέτες της Ευρωζώνης όλες τις τελευταίες ημέρες πριν τη Σύνοδο. Οι πιέσεις δεν ξέφυγαν από κάθε όριο, επειδή τον Δεκέμβριο οι επενδυτές περιορίζουν τις κινήσεις τους, ενόψει του κλεισίματος των βιβλίων για το τέλος της χρονιάς, ενώ και οι δανειακές ανάγκες κρατών και τραπεζών είναι περιορισμένες. Όμως, από τον Ιανουάριο τα ευρωπαϊκά κράτη και οι τράπεζες έχουν να αντιμετωπίσουν ιδιαίτερα βαρύ πρόγραμμα εκδόσεων τίτλων για την αναχρηματοδότηση των χρεών τους. Μόνο η Ισπανία (Δημόσιο και τράπεζες) θα χρειασθεί να αντλήσει τον επόμενο χρόνο σχεδόν 300 δις. ευρώ, δηλαδή ποσό που ξεπερνά το ελληνικό ΑΕΠ! Ήδη χθες η Ισπανία δέχθηκε προειδοποίηση από τον οίκο Moody’s για επικείμενη υποβάθμιση της πιστοληπτικής της αξιολόγησης, ενώ νωρίτερα η S&P είχε προειδοποιήσει ακόμη και για υποβάθμιση του Βελγίου, λόγω πολιτικής αστάθειας, φέρνοντας τις πιέσεις στην «καρδιά» της Ευρωζώνης.
Πώς θα εξελιχθεί η κρίση
Το επικρατέστερο σενάριο για την εξέλιξη της ευρωπαϊκής κρίσης χρέους, με αυτά τα δεδομένα, είναι ότι οι αποφάσεις της Συνόδου των Βρυξελλών αποτελούν μεν ένα σημαντικό, αλλά όχι και τον τελευταίο σταθμό: οι αγορές αναμένεται ότι θα θεωρήσουν το πλαίσιο αντιμετώπισης της κρίσης ανεπαρκές, ενώ θα παραμείνουν σε διαδικασία επαναπροσδιορισμού του κόστους δανεισμού των ασθενέστερων οικονομιών, καθώς ο κίνδυνος ελεγχόμενων χρεοκοπιών ενσωματώνεται πλέον στο ευρωπαϊκό θεσμικό πλαίσιο και οδηγεί σε μόνιμα μεγάλη διαφορά αποδόσεων των περιφερειακών από τα γερμανικά ομόλογα. Με δεδομένες και τις μεγάλες χρηματοδοτικές ανάγκες κρατών και τραπεζών το 2011, μεγάλο μέρος των οποίων θα πρέπει να καλυφθούν μέσα στο πρώτο τρίμηνο του έτους, αναμένεται ότι στις αρχές του 2011 θα επανέλθουν οι πιέσεις στις περιφερειακές αγορές ομολόγων και στο ευρώ, υποχρεώνοντας την ευρωπαϊκή πολιτική ηγεσία να εξετάσει προτάσεις που χθες έμειναν εκτός ατζέντας στη Σύνοδο Κορυφής.
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου